Bạn có bao giờ tự hỏi một ngân hàng có thể tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ mà vẫn giữ được chất lượng tài sản như thế nào không?
Chuyện gì vừa xảy ra với VPB?
Theo Nhà đầu tư, VPBank (mã VPB) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2026 với kết quả ấn tượng. Tính đến cuối tháng 6, dư nợ tín dụng tại ngân hàng mẹ đạt gần 1,06 triệu tỷ đồng, tăng 24,6% so với cuối năm 2025. Đà tăng chủ yếu đến từ các phân khúc doanh nghiệp, doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME), bán lẻ và hộ kinh doanh.
Tổng thu nhập hoạt động quý II đạt 23.484 tỷ đồng, tăng 43,8% so với cùng kỳ năm trước. Sau khi trích lập 7.910 tỷ đồng chi phí dự phòng rủi ro tín dụng, lợi nhuận trước thuế hợp nhất đạt 10.959 tỷ đồng, tăng 76%. Lợi nhuận sau thuế đạt 8.776 tỷ đồng, tăng 77,8%. Lũy kế 6 tháng đầu năm, VPBank đạt 18.880 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế và 15.105 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, lần lượt tăng 68,1% và 70,3% so với cùng kỳ.
Tổng tài sản hợp nhất vượt 1,5 triệu tỷ đồng, tăng 19,2%. Tiền gửi khách hàng và giấy tờ có giá đạt gần 902.000 tỷ đồng, tăng 22,7%. Quy mô chứng chỉ tiền gửi riêng lẻ tăng gấp 2,3 lần lên 111.000 tỷ đồng. Ngân hàng cũng huy động thành công khoản vay hợp vốn liên kết bền vững trị giá 1,44 tỷ USD từ 15 định chế tài chính quốc tế.
Về chất lượng tài sản, tỷ lệ nợ xấu riêng lẻ theo Thông tư 31 duy trì khoảng 2%, thấp hơn mục tiêu 2,5%. Tỷ lệ nợ xấu hợp nhất dưới 3%. Hệ số an toàn vốn (CAR) hợp nhất theo chuẩn Basel II đạt khoảng 13%, thuộc nhóm cao trong hệ thống ngân hàng.
Các công ty thành viên cũng đóng góp tích cực: VPBankS lãi trước thuế 2.673 tỷ đồng, gấp ba lần cùng kỳ; công ty bảo hiểm OPES lãi 613 tỷ đồng, gần gấp ba lần; GPBank báo lãi hơn 730 tỷ đồng sau tái cơ cấu.
Theo kế hoạch cổ đông thông qua, VPBank dự kiến tăng vốn điều lệ lên hơn 106.200 tỷ đồng qua phát hành cổ phiếu từ lợi nhuận giữ lại và chào bán riêng lẻ cho nhà đầu tư nước ngoài, nhằm củng cố tài chính và mở rộng dư địa tăng trưởng.
Điều cần hiểu sâu hơn
VPBank là một trong những ngân hàng tư nhân lớn nhất Việt Nam, nổi bật với chiến lược tập trung vào phân khúc khách hàng doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME) và bán lẻ. Tăng trưởng tín dụng gần 25% trong 6 tháng đầu năm phản ánh nhu cầu vay vốn phục hồi mạnh mẽ trong nền kinh tế sau giai đoạn gián đoạn do dịch bệnh và các yếu tố vĩ mô.
Tín dụng là tổng số tiền ngân hàng cho vay khách hàng, phản ánh khả năng mở rộng hoạt động kinh doanh. Tuy nhiên, tăng trưởng tín dụng cao thường đi kèm rủi ro nợ xấu (khoản vay không được trả đúng hạn). VPBank duy trì tỷ lệ nợ xấu riêng lẻ khoảng 2%, thấp hơn ngưỡng an toàn 2,5% theo Thông tư 31, cho thấy quản trị rủi ro hiệu quả trong bối cảnh mở rộng cho vay.
Hệ số an toàn vốn (CAR) theo Basel II là thước đo khả năng chịu đựng rủi ro tài chính của ngân hàng. Mức 13% là khá cao, giúp VPBank có dư địa tăng trưởng tín dụng mà không bị áp lực về vốn. Việc huy động 1,44 tỷ USD qua khoản vay hợp vốn liên kết bền vững cũng thể hiện sự tín nhiệm từ các định chế tài chính quốc tế, đồng thời hỗ trợ nguồn vốn dài hạn cho ngân hàng.
Việc các công ty thành viên như VPBankS, OPES và GPBank đóng góp lợi nhuận tăng mạnh cho thấy VPBank đang đa dạng hóa nguồn thu, giảm phụ thuộc vào hoạt động tín dụng truyền thống. Đặc biệt, VPBankS nằm trong nhóm 8 công ty chứng khoán có thị phần môi giới lớn nhất trên HoSE, tạo thêm giá trị cho cổ đông.
Kế hoạch tăng vốn điều lệ qua phát hành cổ phiếu từ lợi nhuận giữ lại và chào bán riêng lẻ cho nhà đầu tư nước ngoài sẽ giúp VPBank củng cố năng lực tài chính, đáp ứng quy định về vốn và mở rộng quy mô hoạt động. Đây là bước chuẩn bị quan trọng để ngân hàng duy trì đà tăng trưởng bền vững trong tương lai.
Góc nhìn của tôi
Tôi đánh giá VPBank đang tận dụng tốt cơ hội tăng trưởng tín dụng trong bối cảnh kinh tế hồi phục. Việc giữ tỷ lệ nợ xấu thấp trong khi mở rộng cho vay là điểm cộng lớn, cho thấy ngân hàng không chạy theo tăng trưởng nóng mà vẫn kiểm soát rủi ro hiệu quả.
Quy mô tài sản vượt 1,5 triệu tỷ đồng và hệ số CAR cao tạo nền tảng vững chắc cho VPBank mở rộng hoạt động. Tuy nhiên, tôi cũng lưu ý nhà đầu tư cần theo dõi sát diễn biến nợ xấu trong các phân khúc cho vay, đặc biệt là doanh nghiệp SME và bán lẻ, vốn có rủi ro cao hơn so với khách hàng doanh nghiệp lớn.
Đa dạng hóa nguồn thu từ các công ty thành viên giúp giảm áp lực lên lợi nhuận tín dụng, đồng thời tạo thêm động lực tăng trưởng. Việc huy động vốn quốc tế qua khoản vay hợp vốn bền vững cũng là tín hiệu tích cực về uy tín và khả năng tiếp cận nguồn vốn rẻ của VPBank.
Tuy nhiên, kế hoạch tăng vốn điều lệ cần được thực hiện hiệu quả để tránh pha loãng cổ phiếu và duy trì sự ổn định tài chính. Tôi sẽ chú ý đến tiến độ và điều kiện phát hành cổ phiếu riêng lẻ trong thời gian tới.
Kết
VPBank đang trong giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ với tín dụng tăng gần 25% và lợi nhuận kỷ lục. Chất lượng tài sản được kiểm soát tốt và năng lực tài chính được củng cố giúp ngân hàng có dư địa mở rộng bền vững.
Câu hỏi để bạn suy ngẫm: Liệu VPBank có thể duy trì tốc độ tăng trưởng tín dụng cao mà không làm tăng rủi ro nợ xấu trong bối cảnh kinh tế biến động?
Nguồn tham khảo: Bài viết phân tích từ thông tin công bố trên Nhà đầu tư.
Đây là phân tích cá nhân để tham khảo, không phải tư vấn đầu tư. NgheTrading.pro không phải cơ quan báo chí và không phải đơn vị tư vấn đầu tư. Quyết định đầu tư là của bạn.
