Công ty cổ phần Tập đoàn Xây dựng Hòa Bình (mã HBC – UPCoM) mới đây đã nhận ý kiến kiểm toán ngoại trừ từ Công ty TNHH Kiểm toán AFC Việt Nam liên quan đến việc chưa thu thập đầy đủ thư xác nhận về công nợ phải thu và phải trả trong Báo cáo tài chính năm 2025. Điều này gây ra nhiều ảnh hưởng về độ tin cậy của báo cáo cũng như làm dấy lên nhiều băn khoăn trong giới đầu tư.
Bối cảnh & Thông tin chính
Công ty kiểm toán đã nêu rõ do đặc thù ngành xây dựng, Xây dựng Hòa Bình ghi nhận doanh thu xây lắp dựa trên khối lượng được giám sát và xác nhận bởi chủ đầu tư cùng đơn giá hợp đồng, với giả định doanh thu ước tính này là đáng tin cậy. Tuy nhiên, các hợp đồng nội bộ quy định nhà thầu được thanh toán căn cứ vào giá trị khối lượng do chính khách hàng xác nhận trên các chứng chỉ thanh toán và hóa đơn tài chính.
Đến thời điểm phát hành báo cáo kiểm toán, AFC Việt Nam vẫn chưa thu thập được đầy đủ thư xác nhận công nợ phải thu và phải trả ở các mốc 31/12/2025 và 31/12/2024. Cụ thể, vào cuối năm 2025, tổng các khoản phải thu ngắn hạn của khách hàng lên đến 1.418,27 tỷ đồng; trả trước cho người bán ngắn hạn 533,3 tỷ đồng; các khoản phải thu ngắn hạn khác là 671,59 tỷ đồng. Về phía phải trả, công ty có nợ phải trả ngắn hạn cho người bán 1.482,6 tỷ đồng; người mua trả tiền trước 618,6 tỷ đồng; và phải trả ngắn hạn khác 64,99 tỷ đồng.
Diễn biến chi tiết
Ngoài ra, báo cáo tài chính năm 2025 của Xây dựng Hòa Bình cho thấy doanh thu đạt 4.620,28 tỷ đồng, sụt giảm 28% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 250,94 tỷ đồng, giảm tới 73,9% so với cùng kỳ năm 2024. Lợi nhuận gộp không đủ bù đắp các chi phí tài chính, bán hàng và quản lý doanh nghiệp. Công ty chỉ ghi nhận lợi nhuận nhờ vào doanh thu tài chính và lợi nhuận khác.
Tính đến cuối năm 2025, Hòa Bình vẫn đang gánh khoản lỗ lũy kế lên đến 2.084,9 tỷ đồng, chiếm tới 60,05% tổng vốn điều lệ. Tổng dư nợ vay của doanh nghiệp lên đến 3.988,1 tỷ đồng, tương đương 203,7% vốn chủ sở hữu, cho thấy áp lực tài chính vẫn rất lớn.
Đóng cửa phiên giao dịch ngày 3/4, cổ phiếu HBC giữ mức giá tham chiếu 5.100 đồng/cổ phiếu, tương ứng vốn hóa thị trường khoảng 1.770,79 tỷ đồng.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Ý kiến kiểm toán ngoại trừ do thiếu xác nhận công nợ có thể khiến nhà đầu tư dè chừng khi đánh giá tính minh bạch và khả năng kiểm soát tài chính của Xây dựng Hòa Bình. Tình trạng doanh thu và lợi nhuận giảm sút, đồng thời nợ vay ở mức cao gây ra rủi ro về thanh khoản và khả năng trả nợ. Đây là những yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến quyết định đầu tư và định giá cổ phiếu trên thị trường chứng khoán.
Đánh giá nhận định
Mặc dù công ty vẫn có đủ bằng chứng về các hợp đồng kinh tế và hóa đơn để ghi nhận công nợ theo quy định pháp luật, việc chậm thu thập thư xác nhận từ khách hàng, nhà cung cấp và nhà thầu phụ trong thời hạn kiểm toán hạn chế phản ánh phần nào rủi ro thông tin không đầy đủ. Áp lực tái cơ cấu tài chính và cải thiện hiệu quả hoạt động nhằm khắc phục thua lỗ và giảm nợ vay là cần thiết để giữ vững niềm tin thị trường.
Kết luận: Kết quả kiểm toán ngoại trừ cùng sự giảm sút doanh thu, lợi nhuận và áp lực nợ vay cao đang đặt ra thách thức không nhỏ cho Xây dựng Hòa Bình trong năm 2026, đồng thời ảnh hưởng đến sự đánh giá của nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán.