Trong bối cảnh VN-Index giảm sâu và thị trường chứng khoán chịu ảnh hưởng tiêu cực từ biến động giá năng lượng và xung đột Trung Đông, cổ phiếu VCG của Vinaconex lại ghi nhận đà tăng ấn tượng với mức tăng 26,5% trong 4 phiên liên tiếp, bất chấp thông tin về việc khởi tố cựu Chủ tịch HĐQT và một Phó Tổng giám đốc.
Bối cảnh & Thông tin chính
Kết thúc phiên giao dịch ngày 13/3, VN-Index giảm 13,35 điểm tương đương 0,78%, đánh dấu phiên thứ hai liên tiếp mất điểm và tổng cộng sụt hơn 5,5% kể từ đầu tuần. Trong khi đó, cổ phiếu VCG đã ngược dòng tăng 3,3% trong phiên ngày 13/3, trong đó có 3 phiên tăng trần liên tiếp từ ngày 10/3 đến 13/3, với tổng mức tăng lên đến 26,5%.
Ngày 7/3/2026, Vinaconex công bố thông tin bất thường về việc bắt tạm giam ông Nguyễn Hữu Tới – nguyên Chủ tịch HĐQT, Phó Tổng giám đốc cùng ông Dương Văn Mậu – Phó Tổng giám đốc với cáo buộc vi phạm quy định đấu thầu gây hậu quả nghiêm trọng. Trước đó, ngày 13/2/2026, ông Tới đã bị miễn nhiệm chức Chủ tịch và ông Trần Đình Tuấn được bổ nhiệm thay thế.
Diễn biến chi tiết
Thông thường, thông tin pháp lý liên quan đến lãnh đạo có thể gây sức ép bán cổ phiếu mạnh. Việc VCG giảm sàn ngày 9/3 sau tin xấu đã minh chứng điều này. Tuy nhiên, ngay sau đó, cổ phiếu đã nhanh chóng đảo chiều và liên tục tăng điểm mạnh 4 phiên liền.
Khối lượng khớp lệnh của VCG cũng đạt mức kỷ lục trong cùng thời gian, cho thấy dòng tiền đầu cơ và kỳ vọng tích cực từ nhà đầu tư. Nhóm cổ phiếu xây dựng – hạ tầng cũng ghi nhận đà tăng, với các mã như CII (+2,78%), C4G (+8,54%), HHV (+6,84%) và FCN (+6,69%) đều tăng mạnh trong phiên 13/3.
Tuần giao dịch từ 9/3 đến 13/3, nhóm ngành này ghi nhận các mức tăng: VCG (+26,5%), FCN (+6,25%), HHV (+5,93%), C4G (+2,7%), CII (+2,46%). Kỳ vọng vào đẩy mạnh đầu tư công – theo kế hoạch vốn hơn 1 triệu tỷ đồng trong năm 2026 – tiếp tục hỗ trợ tâm lý tích cực nhà đầu tư.
Tính đến 28/2/2026, vốn đầu tư công đã giải ngân 55.739,8 tỷ đồng, đạt 5,6% kế hoạch Thủ tướng Chính phủ. Vốn ngân sách trung ương giải ngân 10.178 tỷ đồng (2,9% kế hoạch), vốn địa phương 45.561,8 tỷ đồng (7%). So với cùng kỳ năm trước, giá trị giải ngân tăng thêm khoảng 10.928,6 tỷ đồng.
Vinaconex, thành lập năm 1988, cổ phần hóa năm 2006 với vốn điều lệ ban đầu 1.500 tỷ đồng, là nhà thầu lớn trong lĩnh vực xây dựng dân dụng, công nghiệp, hạ tầng giao thông và thủy lợi. Từ 2014 đến nay, Vinaconex đã tham gia 147 gói thầu, trúng 97 gói với tổng giá trị hơn 140.776 tỷ đồng, trong đó số lượng gói thầu tham dự tăng mạnh ở các năm 2024 và 2025.
Tại dự án sân bay quốc tế Long Thành giai đoạn 1, tổng đầu tư hơn 109.000 tỷ đồng, Vinaconex góp mặt trong nhiều hạng mục trọng điểm như nhà ga hành khách, đường cất hạ cánh và hạ tầng kỹ thuật. Hơn nữa, việc mua lại Viwaseen vào cuối năm 2025 cũng giúp mở rộng phạm vi hoạt động sang lĩnh vực hạ tầng nước và môi trường.
Thế hệ lãnh đạo mới tại Viwaseen vừa được bầu nhiệm kỳ 2026-2031 với ông Tô Dũng giữ vị trí Chủ tịch, góp phần tạo kỳ vọng hồi phục và phát triển. Cổ phiếu VIW theo đó đã có chuỗi tăng giá dài với 8 phiên liên tiếp và 6 phiên tăng trần, đạt mức giá kỷ lục 35.600 đồng/CP.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Diễn biến tăng giá của VCG giữa lúc thị trường chung sụt giảm cho thấy dòng tiền đang chảy mạnh vào nhóm xây dựng – hạ tầng với kỳ vọng đầu tư công tiếp tục được đẩy mạnh. Điều này tạo sức hấp dẫn cho các nhà đầu tư lạc quan vào triển vọng dài hạn của các doanh nghiệp trong ngành, bất chấp những rủi ro pháp lý tạm thời đối với lãnh đạo.
Mặt khác, việc VCG duy trì tăng liên tục, thậm chí sau khi thông tin xấu xuất hiện, có thể khẳng định sức hấp dẫn đầu cơ và niềm tin vào khả năng ổn định hoạt động của doanh nghiệp thông qua cơ chế quản trị mới.
Đánh giá nhận định
Thị trường đã chứng kiến một trường hợp khá đặc biệt khi cổ phiếu của doanh nghiệp xây dựng lớn tăng mạnh dù ban lãnh đạo cũ gặp vấn đề pháp lý nghiêm trọng. Đây có thể là tín hiệu cho thấy nhà đầu tư đang đánh giá cao tiềm năng tăng trưởng dựa trên kế hoạch đầu tư công quy mô lớn và các dự án hạ tầng trọng điểm của Vinaconex.
Kỳ vọng liên tục giải ngân vốn đầu tư công và sự chuyển giao lãnh đạo trong các công ty con sẽ giúp doanh nghiệp vượt qua khó khăn pháp lý, duy trì chiến lược phát triển bền vững và tạo ra giá trị dài hạn cho cổ đông.
Kết luận: Mặc dù đối mặt với thông tin không thuận lợi về pháp lý lãnh đạo, cổ phiếu VCG vẫn thể hiện sức bật mạnh mẽ nhờ kỳ vọng đẩy mạnh đầu tư công và những dự án quy mô lớn trong lĩnh vực xây dựng, góp phần thu hút dòng tiền tích cực của nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán Việt Nam.
