Chứng khoán BIDV (BSC) tiếp tục khuyến nghị mua cổ phiếu CTCP Đầu tư Nam Long (NLG) với mục tiêu giá 36.700 đồng/cổ phần, tương đương tiềm năng tăng giá khoảng 39%. Đây là cơ hội tích lũy hấp dẫn khi cổ phiếu NLG đang giao dịch ở mức định giá thấp nhất trong lịch sử công ty.
Bối cảnh & Thông tin chính
BSC đánh giá Nam Long hiện có hệ số P/B dự báo năm 2026 chỉ khoảng 0,96 lần, gần tiệm cận mức 2 độ lệch chuẩn thấp là 0,93 lần, cho thấy mức định giá hấp dẫn. Công ty này đồng thời duy trì nền tảng tài chính vững chắc với xu hướng chuyển đổi từ nợ ròng sang tiền mặt ròng vào cuối năm 2025. Đây cũng là năm Nam Long đặt mục tiêu doanh số presales cao nhất từ trước đến nay.
Diễn biến chi tiết
Dự báo năm 2026, Nam Long sẽ đạt doanh thu thuần 5.350 tỷ đồng, giảm nhẹ 5% so với cùng kỳ năm trước, nhưng lợi nhuận ròng tăng 7%, đạt 750 tỷ đồng. Những dự án chủ lực đóng góp doanh thu gồm Southgate Valora và Central Lake II.
Giai đoạn 2027-2028, lợi nhuận ròng được kỳ vọng tăng tốc khi Nam Long bàn giao các dự án lớn như Izumi City, Elyse Island và Mizuki Park. Lợi nhuận ròng dự kiến lần lượt đạt 1.110 tỷ đồng năm 2027 và 1.611 tỷ đồng năm 2028.
Về mảng bán hàng, Nam Long dự kiến doanh số mở bán mới sẽ đạt 15.158 tỷ đồng năm 2026, tăng 28% so với năm trước, và tiếp tục tăng 16,3% lên 17.628 tỷ đồng năm 2027. Các dự án như Mizuki Park, Izumi City, Elyse Island và phân khu cao tầng của Southgate đóng vai trò chính trong tăng trưởng doanh số này.
Bên cạnh đó, BSC nhận định Nam Long còn dư địa lớn để mở rộng quỹ đất nhờ hồ sơ năng lực tốt, hỗ trợ định giá dài hạn. Hiện BSC vẫn định giá khu dự án Waterpoint giai đoạn 2 (190ha tại Long An) theo phương pháp P/B do chưa có kế hoạch triển khai chi tiết.
Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu NLG đã trải qua đợt giảm giá khoảng 45% từ đỉnh giữa tháng 8 năm 2025 đến đầu tháng 3 năm 2026, trước khi hồi phục 21% trong vòng hơn hai tuần gần đây. Hiện NLG đang giao dịch quanh mức 29.000 đồng/cổ phiếu với thanh khoản cải thiện rõ rệt.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Với giá cổ phiếu hiện thấp so với giá trị nội tại, Nam Long đang thu hút sự chú ý của nhà đầu tư dài hạn tìm kiếm cơ hội tích lũy cổ phiếu tiềm năng trong lĩnh vực bất động sản. Mức tăng trưởng lợi nhuận dự báo cao cùng nền tảng tài chính khỏe mạnh giúp giảm rủi ro đầu tư, tạo điều kiện để cổ phiếu này có thể bật tăng trong thời gian tới.
Đánh giá nhận định
BSC duy trì quan điểm tích cực với Nam Long khi doanh nghiệp sở hữu quỹ đất lớn, nhiều dự án triển khai đồng loạt vào các năm tiếp theo, giúp đảm bảo dòng tiền và cải thiện lợi nhuận. Đồng thời, mức định giá hiện tại khá hấp dẫn trong bối cảnh thị trường tài chính nói chung có nhiều biến động, mở ra dư địa tăng giá cho cổ phiếu NLG.
Kết luận: Nam Long đang có nhiều yếu tố thuận lợi về tài chính và triển vọng kinh doanh sáng rõ, cùng mức định giá thấp kỷ lục lịch sử, là điểm đáng chú ý cho các nhà đầu tư chiến lược muốn tận dụng cơ hội tăng trưởng trong thị trường chứng khoán.
