CTCP Đầu tư phát triển máy Việt Nam (VVS) vừa nhận giấy phép xây dựng nhà máy ô tô tải có công suất lên tới 15.000 xe mỗi năm, hứa hẹn mở ra bước phát triển mới cho doanh nghiệp với mục tiêu vận hành từ năm 2028 và giúp giảm giá thành sản phẩm khoảng 10%.
Bối cảnh & Thông tin chính
Dự án nhà máy mới của VVS có tổng vốn đầu tư vào khoảng 50 triệu USD, bao gồm dây chuyền sản xuất và lắp ráp sơ-mi rơ-moóc, thân xe, thùng xe với công suất 10.000 sản phẩm/năm, dự kiến mang lại doanh thu 400 tỷ đồng. Bên cạnh đó, nhà máy sẽ sản xuất ô tô, chủ yếu là xe tải, với công suất 15.000 xe/năm, tương đương doanh thu khoảng 8.000 tỷ đồng mỗi năm.
Nhà máy cũng sẽ thực hiện các hoạt động xuất nhập khẩu và bán buôn các sản phẩm chính, kỳ vọng doanh thu khoảng 1.000 tỷ đồng/năm. Dự án hợp tác giữa VVS và tập đoàn SINOTRUK (Trung Quốc) được ký kết vào tháng 4/2025 và đến tháng 3/2026 đã nhận được giấy phép đầu tư từ Ban Quản lý Khu kinh tế Hải Phòng.
Theo kế hoạch, từ quý I/2028, nhà máy sẽ bắt đầu vận hành dây chuyền lắp ráp ô tô, và đến quý IV/2028 sẽ đưa xưởng đóng thùng vào hoạt động.
Diễn biến chi tiết
Hiện nay, các dòng xe Howo do VVS phân phối chịu mức thuế nhập khẩu 5% đối với xe đầu kéo, và 25-30% đối với xe tải thùng và xe chuyên dụng. Ngược lại, linh kiện và phụ tùng được áp dụng thuế 0%. Trong năm 2025, BSC ước tính VVS đã nộp khoảng 320 tỷ đồng tiền thuế nhập khẩu và 128 tỷ đồng thuế VAT cho sản phẩm xe tải thùng, trong đó thuế VAT tính trên cả phần thuế nhập khẩu.
Việc xây dựng nhà máy lắp ráp trong nước sẽ giúp VVS giảm khoảng 10% giá thành xe tải Howo nhờ tiết kiệm thuế nhập khẩu, VAT và hưởng ưu đãi thuế doanh nghiệp. Đồng thời, công ty vẫn duy trì chiết khấu 6% cho hệ thống đại lý. Năm 2025, VVS đã giao hơn 1.710 xe tải thùng Howo, đạt khoảng 11% công suất nhà máy.
Theo BSC, nếu giảm giá bán 10%, VVS có thể đạt ngưỡng hòa vốn 4.500 xe/năm (tương đương 30% công suất) vào năm 2029. Đồng thời, doanh số phân phối xe và bán phụ tùng sẽ tăng, giúp cải thiện biên lợi nhuận gộp từ 6,4% lên 7,5% thậm chí có thể vượt 10% khi nhà máy vận hành trên 65% công suất.
Giai đoạn 2025-2027 được xem là chu kỳ hoàn tất thay thế đội xe cũ, sau đó nhà máy lắp ráp sẽ trở thành động lực phát triển chủ lực của VVS trong giai đoạn 2028-2030. BSC dự báo năm 2028 doanh số xe đầu kéo và xe chuyên dụng giảm 30%, nhưng doanh số xe tải thùng tăng trưởng 30% giúp tổng doanh số chỉ giảm khoảng 7%.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Dự án này được kỳ vọng sẽ tác động tích cực lên thị trường chứng khoán trong lĩnh vực sản xuất và phân phối ô tô tải, đặc biệt là cổ phiếu VVS với kỳ vọng tăng trưởng rõ ràng thông qua việc mở rộng sản xuất và cải thiện lợi nhuận. Việc giảm giá thành sản phẩm và tận dụng ưu đãi thuế sẽ giúp VVS cạnh tranh tốt hơn trong thị trường tài chính và ô tô tải.
Ngoài ra, sự hợp tác với tập đoàn đầu ngành SINOTRUK nâng cao vị thế công nghệ và chất lượng sản phẩm, góp phần thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư cá nhân và tổ chức.
Đánh giá nhận định
Các chuyên gia của Chứng khoán BIDV (BSC) đánh giá cao tiềm năng tăng trưởng dài hạn của VVS nhờ dự án nhà máy mới. Với doanh thu dự kiến tăng trưởng bình quân 23%/năm giai đoạn 2024-2028 và tiếp tục duy trì 13%/năm trong 2028-2032, VVS được kỳ vọng giữ vững vị thế trên thị trường ô tô tải trong nước.
Đồng thời, đợt phát hành cổ phiếu sắp tới theo tỷ lệ 1:1 với giá 25.000 đồng/cp nhằm huy động 538 tỷ đồng dự kiến sẽ giúp cải thiện bảng cân đối tài chính, giảm dư nợ vay và tăng khả năng thanh khoản, tạo đà cho các dự án phát triển.
Kết luận: Việc cấp phép và triển khai nhà máy lắp ráp ô tô tải với công suất 15.000 xe/năm đánh dấu bước tiến quan trọng của VVS trên thị trường tài chính và ô tô tải Việt Nam. Dự án không chỉ giúp giảm giá thành sản xuất mà còn tạo động lực tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận trong những năm tới, hấp dẫn nhà đầu tư và củng cố vị thế doanh nghiệp.
