Công ty Cổ phần Lọc hóa dầu Bình Sơn (BSR) vừa công bố không còn đáp ứng điều kiện công ty đại chúng theo luật định, và doanh nghiệp có 1 năm để thực hiện các giải pháp nhằm khắc phục trước khi đối diện rủi ro bị hủy tư cách công ty đại chúng.
Bối cảnh & Thông tin chính
Theo số liệu từ Tổng Công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán Việt Nam tại ngày đăng ký cuối cùng 11/03/2026, BSR hiện có tổng cộng 56.356 cổ đông nhưng chỉ có 56.355 cổ đông không phải cổ đông lớn sở hữu 7,87% tổng số cổ phiếu có quyền biểu quyết. Điều này khiến BSR không đáp ứng điều kiện về số lượng cổ đông theo điểm a khoản 1 Điều 32 Luật Chứng khoán số 54/2019/QH14 và sửa đổi tại Luật số 56/2024/QH15, yêu cầu tối thiểu 10% số cổ phiếu có quyền biểu quyết phải do ít nhất 100 nhà đầu tư không phải cổ đông lớn nắm giữ.
Diễn biến chi tiết
Theo quy định tại khoản 2 Điều 38 Luật Chứng khoán sửa đổi, doanh nghiệp không đáp ứng điều kiện công ty đại chúng sau 1 năm kể từ ngày phát hiện sẽ phải gửi hồ sơ hủy tư cách công ty đại chúng cho Ủy ban Chứng khoán Nhà nước. Do đó, BSR có 12 tháng để được hỗ trợ và khắc phục tình trạng này.
Để đối phó với việc không đáp ứng tiêu chí trên, ban lãnh đạo BSR đang đề xuất xây dựng kế hoạch tái cơ cấu vốn. VCSC ghi nhận BSR đang nghiên cứu giảm tỷ lệ sở hữu của Tập đoàn Dầu khí Việt Nam (PVN) nhằm tăng tỷ lệ cổ phần phổ thông, tuy nhiên, quá trình này có thể kéo dài đến cuối năm 2027 hoặc đầu năm 2028.
BSR sẽ cập nhật chi tiết hơn về lộ trình khắc phục trong Đại hội đồng cổ đông dự kiến tổ chức vào ngày 13/04/2026.
Về kết quả kinh doanh, quý 4/2025, BSR ghi nhận doanh thu 37,6 nghìn tỷ đồng, tăng 5% so với cùng kỳ năm trước, đồng thời lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số đạt 3.000 tỷ đồng, khác biệt rõ rệt so với khoản lỗ 84 tỷ đồng quý 4/2024. Lợi nhuận cốt lõi quý đạt 3.000 tỷ đồng so với lỗ 90 tỷ đồng cùng kỳ.
Năm 2025, BSR đạt doanh thu 141,6 nghìn tỷ đồng, tăng 15% so với năm 2024, cùng lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số lên tới 5.200 tỷ đồng, tăng 8,2 lần. Lợi nhuận cốt lõi cũng tăng 23,7 lần so với năm trước. VCSC cho biết sự tăng trưởng này được hỗ trợ bởi sản lượng thương phẩm tăng 22% và biên lợi nhuận gộp cải thiện 3,9 điểm phần trăm.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Sự kiện BSR không đáp ứng điều kiện công ty đại chúng có thể tạo ra áp lực trên thị trường chứng khoán, đặc biệt đối với cổ phiếu BSR khi nhà đầu tư có thể lo ngại về khả năng mất tư cách công ty đại chúng. Tuy nhiên, kết quả kinh doanh tích cực trong năm 2025 là điểm sáng, góp phần giảm bớt sự lo lắng đồng thời cho thấy triển vọng hoạt động doanh nghiệp vẫn tích cực.
Nhà đầu tư nên theo dõi sát sao kế hoạch tái cấu trúc vốn của BSR cũng như diễn biến tại các kỳ đại hội cổ đông để đánh giá khả năng doanh nghiệp duy trì tư cách công ty đại chúng và tiềm năng sinh lời lâu dài.
Đánh giá nhận định
Trong bối cảnh thị trường tài chính diễn biến phức tạp và các quy định pháp lý ngày càng chặt chẽ, việc BSR phải tuân thủ nghiêm ngặt điều kiện công ty đại chúng là bước đi cần thiết để duy trì sự minh bạch và niềm tin từ thị trường. Mặc dù có rủi ro về thời gian thực hiện kế hoạch tái cấu trúc vốn, song sự tăng trưởng ấn tượng trong doanh thu và lợi nhuận giúp nâng cao vị thế BSR trên thị trường chứng khoán.
VCSC dự báo khả năng điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận năm 2026 của BSR dựa trên các tín hiệu tích cực từ quý 4/2025 và kế hoạch sản xuất kinh doanh ổn định. Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn cần thận trọng theo dõi sát sao các bước đi tiếp theo của doanh nghiệp để tránh rủi ro tiềm ẩn.
Kết luận: BSR hiện đang đứng trước thách thức lớn trong việc đáp ứng quy định công ty đại chúng với thời gian chỉ còn 1 năm để khắc phục. Song song với đó, kết quả kinh doanh tích cực trong năm 2025 và kế hoạch tái cơ cấu vốn là những yếu tố quan trọng giúp doanh nghiệp có cơ hội duy trì tư cách trên thị trường chứng khoán và tiếp tục thu hút nhà đầu tư.