Trong năm 2025, Công ty CP Đầu tư Việt Tâm báo cáo khoản lỗ ròng gần 77 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức lỗ gần 15 tỷ đồng trong năm trước đó. Đồng thời công ty cũng ghi nhận tổng nợ phải trả ở mức cao, gấp gần 4 lần vốn chủ sở hữu, phản ánh áp lực tài chính gia tăng trong bối cảnh mở rộng đầu tư dự án.
Bối cảnh & Thông tin chính
Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) vừa công bố báo cáo tài chính định kỳ năm 2025 của Đầu tư Việt Tâm. Tính đến 31/12/2025, vốn chủ sở hữu của công ty đạt gần 914 tỷ đồng, giảm 77 tỷ đồng so với cùng kỳ năm 2024. Trong đó, vốn đầu tư của chủ sở hữu giữ ở mức 900 tỷ đồng.
Tổng nợ phải trả của doanh nghiệp đứng ở mức trên 3.533 tỷ đồng, gấp 3,87 lần vốn chủ sở hữu. Nợ dài hạn chiếm phần lớn với hơn 2.689 tỷ đồng, tăng vọt so với chỉ gần 201 tỷ đồng tại cuối năm 2024. Nguyên nhân chủ yếu là do vay ngân hàng tăng từ 200 tỷ đồng lên 1.868 tỷ đồng.
Ngược lại, khoản nợ ngắn hạn đã giảm từ gần 1.183 tỷ đồng xuống còn hơn 844 tỷ đồng. Sự cải thiện này xuất phát từ việc chuyển 680 tỷ đồng trái phiếu phát hành được ghi nhận là nợ dài hạn, trong khi năm trước nằm trong nợ ngắn hạn.
Diễn biến chi tiết
Lô trái phiếu VTICH2125001 trị giá 680 tỷ đồng được phát hành vào năm 2021 với kỳ hạn 4 năm, sau đó được kéo dài thêm 2 năm đến ngày đáo hạn 2/4/2027. Việc phát hành trái phiếu nhằm tăng quy mô vốn hoạt động của công ty, chủ yếu để đầu tư vào dự án Grand Center Quy Nhơn – khu phức hợp văn phòng, khách sạn và căn hộ tại số 01 Nguyễn Tất Thành, TP. Quy Nhơn, Bình Định (nay thuộc Gia Lai).
Đầu tư Việt Tâm còn hợp tác cùng Công ty CP Khải Huy Quân thực hiện dự án chung cư Phú Mỹ 2 (Q7 Boulevard) tại phường Phú Mỹ, quận 7, TP.HCM. Doanh thu từ hai dự án này là nguồn đảm bảo thanh toán gốc lẫn lãi trái phiếu.
Một tổ chức tín dụng đã mua toàn bộ lô trái phiếu trên. Các bên liên quan trong đợt phát hành này gồm Công ty CP Chứng khoán quốc tế Việt Nam (VIS) và Ngân hàng TMCP Phương Đông (OCB) Chi nhánh Tân Bình.
Ngày 17/12/2024, doanh nghiệp đã công bố thông tin bổ sung tài sản bảo đảm cho lô trái phiếu, bao gồm bất động sản tại xã Tân Kiện, huyện Bình Chánh (TP.HCM) và cổ phiếu của công ty thành viên Hưng Thịnh Incons, Hưng Thịnh Land thuộc sở hữu của các cá nhân và công ty liên quan.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Khoản lỗ tăng gần gấp 5 lần trong khi nợ dài hạn tăng mạnh cảnh báo áp lực tài chính đáng kể đối với Đầu tư Việt Tâm, đặc biệt trong bối cảnh đầu tư quy mô lớn tại các dự án bất động sản trọng điểm. Điều này có thể ảnh hưởng tới tâm lý nhà đầu tư, nhất là cổ đông và trái chủ liên quan đến công ty.
Tuy nhiên, việc có tài sản đảm bảo rõ ràng và hợp tác với các đối tác lớn trong phát hành trái phiếu có thể giúp giảm thiểu rủi ro tín dụng. Nhà đầu tư cần chú ý theo dõi các thông tin cập nhật về tiến độ dự án và khả năng thanh toán nợ để đánh giá hiệu quả đầu tư.
Đánh giá nhận định
Tình hình tài chính năm 2025 cho thấy Đầu tư Việt Tâm đang trong giai đoạn tái cấu trúc và mở rộng hoạt động đầu tư dự án, dẫn đến kết quả kinh doanh thua lỗ và tăng nợ nần. Việc duy trì sự ổn định tài chính và đảm bảo tiến độ dự án sẽ là yếu tố then chốt để công ty có thể cải thiện hiệu quả trong các năm tới.
Nhà đầu tư và các bên liên quan cần cân nhắc rủi ro từ khoản vay và trái phiếu cũng như tiềm năng phát triển dự án để đưa ra quyết định phù hợp.
Kết luận: Đầu tư Việt Tâm chịu lỗ ròng gần 77 tỷ đồng năm 2025 và tổng nợ phải trả vượt 3.533 tỷ đồng, phần lớn đến từ nợ dài hạn tăng mạnh trong bối cảnh phát hành trái phiếu để mở rộng đầu tư. Điều này đặt ra thách thức tài chính trong khi các dự án trọng điểm được kỳ vọng sẽ hỗ trợ doanh nghiệp ổn định và phát triển trong tương lai.