Công ty Cổ phần Hóa An (mã cổ phiếu DHA) vừa công bố báo cáo thường niên năm 2025 với kết quả kinh doanh ấn tượng nhưng dự báo năm 2026 sẽ chứng kiến mức lợi nhuận giảm mạnh gần 40%. DHA hiện là đơn vị cung cấp đá chính cho các dự án trọng điểm như sân bay Long Thành và cao tốc Biên Hòa – Vũng Tàu.
Bối cảnh & Thông tin chính
Kết thúc năm 2025, Công ty Hóa An ghi nhận doanh thu đạt 437 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 133 tỷ đồng, tạo nên con số kỷ lục cho hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Trong đó, nguồn thu từ mỏ Núi Gió 2 đóng góp khoảng 55 tỷ đồng và mỏ Tân Cang 3 với 47 tỷ đồng, phần lớn do nhu cầu cấp đá xây dựng phục vụ dự án sân bay Long Thành cùng tuyến cao tốc Biên Hòa – Vũng Tàu.
Diễn biến chi tiết
Sang năm 2026, Hóa An ước lượng sản lượng đá đạt 1,73 triệu tấn, giảm 7,8% so với năm 2025. Doanh thu dự kiến giảm 11,9% xuống còn 385,6 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận trước thuế ước giảm tới 36,9%, còn 83,8 tỷ đồng. Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc nguồn thu từ mỏ Núi Gió 2 dự kiến sụt giảm đáng kể. Tuy nhiên, công ty kỳ vọng bù đắp một phần doanh thu này nhờ mỏ Tây Kà Rôm 1, với mức tăng doanh thu dự kiến lên tới 10 lần.
Điểm đáng chú ý, vào cuối năm 2025, Hóa An đã hoàn thành mua lại 99,997% cổ phần tại CTCP Khai thác và Sản xuất Đá xây dựng Ánh Dương – chủ sở hữu mỏ đá Tây Kà Rôm 1, mở rộng tiềm năng nguồn cung cho năm 2026.
Công ty cũng dự kiến sẽ chi trả cổ tức năm tới với tỷ lệ từ 15% đến 30% dựa trên kế hoạch kinh doanh này.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Thông tin về việc lợi nhuận 2026 của DHA giảm gần 40% có thể tác động đến tâm lý nhà đầu tư trong ngắn hạn trên thị trường chứng khoán, đặc biệt đối với nhóm cổ phiếu ngành vật liệu xây dựng. Tuy nhiên, sự mở rộng nguồn cung bằng việc mua lại mỏ Tây Kà Rôm 1 và kế hoạch cổ tức hấp dẫn có thể giúp cân bằng kỳ vọng và thu hút dòng tiền đầu tư trở lại.
Đánh giá nhận định
DHA đang đối mặt với sự điều chỉnh hoạt động sản xuất kinh doanh khi nhu cầu nguồn đá từ các dự án hạ tầng trọng điểm có nhiều biến động. Mặc dù lợi nhuận giảm mạnh, nhưng chiến lược mở rộng mỏ và đề xuất trả cổ tức tốt cho thấy doanh nghiệp vẫn giữ được sức hấp dẫn với nhà đầu tư trung dài hạn. Tình hình sẽ cần tiếp tục theo dõi sự phát triển của các dự án hạ tầng liên quan và hiệu quả khai thác mỏ mới.
Kết luận: Năm 2026, CTCP Hóa An dự báo sẽ ghi nhận sự giảm sút đáng kể về lợi nhuận trước thuế do nguồn thu từ mỏ Núi Gió 2 giảm, song việc mua lại mỏ Tây Kà Rôm 1 và kế hoạch chi trả cổ tức hấp dẫn vẫn tạo điểm sáng cho doanh nghiệp trên thị trường chứng khoán và nhà đầu tư.