Công ty cổ phần Kim khí TP. Hồ Chí Minh (HMC – HOSE) vừa công bố kế hoạch kinh doanh năm 2026 với dự báo doanh thu giảm 5,08% và lợi nhuận sau thuế sụt giảm hơn 10% so với năm 2025. Đây là kết quả chịu ảnh hưởng từ áp lực cạnh tranh trên thị trường thép cùng những rủi ro về lãi suất và tỷ giá tăng cao.
Bối cảnh & Thông tin chính
Theo Báo cáo thường niên năm 2025, HMC đặt mục tiêu đạt tổng doanh thu 5.515 tỷ đồng trong năm 2026, giảm 5,08% so với mức 5.810 tỷ đồng của năm trước. Lợi nhuận sau thuế kế hoạch là 28 tỷ đồng, tương đương giảm 10,31% so với con số 31,22 tỷ đồng của năm 2025. Sản lượng tiêu thụ dự kiến là 410.000 tấn, thấp hơn 5,93% so với năm 2025. Dù cắt giảm mục tiêu, công ty vẫn giữ nguyên tỷ lệ chia cổ tức 8% vốn điều lệ như năm 2025.
Diễn biến chi tiết
Ban Giám đốc HMC nhận định thị trường thép năm 2026 sẽ đối mặt với lượng thép xuất khẩu giá rẻ kỷ lục từ Trung Quốc do suy thoái bất động sản kéo dài tại quốc gia này, tạo dư thừa nguồn cung toàn cầu. Trên thị trường trong nước, tình trạng cung vượt cầu ngày càng nghiêm trọng cùng sự xuất hiện của các đối thủ cạnh tranh như dự án VinMetal và liên kết Vingroup – Pomina sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến thị phần và biên lợi nhuận của HMC.
Về tài chính, hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu của HMC đã tăng từ 2,34 lần lên 3,16 lần trong năm qua, chủ yếu do công ty tăng vay ngân hàng để dự trữ hàng tồn kho. Biến động tỷ giá USD/VND và xu hướng lãi suất vay tăng cũng làm gia tăng chi phí tài chính và giá vốn hàng nhập khẩu.
HMC dự kiến tập trung tái cấu trúc danh mục sản phẩm và nâng cao năng lực hạ tầng trong dài hạn. Công ty kỳ vọng tăng trưởng doanh thu mảng thép trong nước 10% mỗi năm, chủ yếu là thép xây dựng, và 5% mỗi năm đối với thép nhập khẩu.
Kế hoạch đầu tư 2026 có tổng mức giải ngân dự kiến 96,41 tỷ đồng trong tổng 115,41 tỷ đồng cho các dự án trọng điểm, bao gồm xây dựng nhà xưởng 4.176 m2 tại Tổng kho Kim khí Linh Trung với kinh phí 35 tỷ đồng, cải tạo hệ thống nhà xưởng với 10 tỷ đồng, tìm kiếm mặt bằng dự án Kho Miền Tây 40 tỷ đồng và triển khai thủ tục dự án khu phức hợp tại Linh Trung, Thủ Đức.
Bên cạnh đó, HMC tiếp tục tối ưu hóa hiệu suất hoạt động bất động sản văn phòng và kho bãi. Tòa nhà 193 Đinh Tiên Hoàng hiện đã đạt tỷ lệ lấp đầy 100%. Năm tới, công ty sẽ nâng cấp kỹ thuật tại tòa nhà 189 Nguyễn Thị Minh Khai và trang bị hệ thống máy lạnh cho tòa nhà 193 Đinh Tiên Hoàng nhằm duy trì chất lượng dịch vụ.
Trong năm 2025, HMC đã vượt kế hoạch kinh doanh khi đạt tổng doanh thu 5.810 tỷ đồng, vượt 32% kế hoạch và lợi nhuận sau thuế 31,22 tỷ đồng, vượt 20%. Sản lượng tiêu thụ đạt 435.856 tấn, trong đó thép xây dựng chiếm hơn 220.600 tấn và thép nhập khẩu khoảng 90.000 tấn.
Đại hội đồng cổ đông thường niên của HMC dự kiến tổ chức ngày 10/4/2026 tại Khách sạn Victory, TP. Hồ Chí Minh.
Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu HMC đóng cửa phiên 27/3 tăng 1,77% lên 11.500 đồng/cổ phiếu với thanh khoản thấp, chỉ hơn 2.300 đơn vị.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Sự giảm mục tiêu lợi nhuận và doanh thu của HMC phản ánh rõ áp lực cạnh tranh khốc liệt trên thị trường thép trong nước cũng như ảnh hưởng tiêu cực từ yếu tố tài chính và lạm phát chi phí. Đây là yếu tố nhà đầu tư cần cân nhắc khi đánh giá cổ phiếu HMC trong bối cảnh biến động tỷ giá và lãi suất tiếp tục diễn biến phức tạp.
Kế hoạch đầu tư và chiến lược tối ưu hóa tài sản của HMC sẽ giúp công ty duy trì tính cạnh tranh và ổn định doanh thu dài hạn, tạo điểm sáng trong môi trường khó khăn hiện nay.
Đánh giá nhận định
Việc giảm mục tiêu kinh doanh không phải là dấu hiệu suy yếu mà thể hiện sự thận trọng của HMC trước các rủi ro thị trường và tài chính. Công ty đang nỗ lực điều chỉnh chiến lược phát triển tập trung vào nâng cao năng lực hạ tầng và đa dạng hóa danh mục sản phẩm để giữ vững vị thế trên thị trường.
Nhà đầu tư nên theo dõi sát các bước triển khai về dây chuyền sản xuất, dự án bất động sản và biến động thị trường thép để cập nhật kịp thời cơ hội và rủi ro liên quan.
Kết luận: Năm 2026 dự kiến là năm khó khăn khi HMC phải đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt và áp lực tài chính gia tăng, dẫn đến kế hoạch giảm doanh thu và lợi nhuận. Tuy nhiên, với chiến lược đầu tư bài bản và tối ưu hóa tài sản, công ty vẫn giữ vững cam kết trả cổ tức 8% và hướng đến tăng trưởng bền vững trong tương lai.
