Tổng Công ty Khoáng sản TKV – CTCP (Vimico, mã chứng khoán KSV) vừa công bố tài liệu cho Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026 dự kiến tổ chức vào ngày 22/4 tại Hà Nội, với kế hoạch trả cổ tức và mục tiêu khai thác sản lượng cụ thể trong các năm tới.
Bối cảnh & Thông tin chính
Trong năm 2025, KSV ghi nhận kết quả kinh doanh ấn tượng với doanh thu thuần đạt 14.400 tỷ đồng, tăng 9% so với năm 2024. Lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp cũng tăng mạnh 64%, đạt 1.999 tỷ đồng.
Dựa trên kết quả khả quan này, Vimico đặt mục tiêu chi trả cổ tức năm 2025 bằng tiền mặt với tổng giá trị 2.380 tỷ đồng, tương ứng tỷ lệ 119% cổ tức, tức khoảng 11.900 đồng/cổ phiếu. Đây là mức cổ tức vượt xa kế hoạch 15% đã được Đại hội đồng cổ đông năm ngoái thông qua, nhưng vẫn thấp hơn mức 150% cổ tức của năm 2024.
Diễn biến chi tiết
Bước sang năm 2026, doanh nghiệp đánh giá môi trường hoạt động sẽ còn nhiều thách thức do sự biến động kinh tế toàn cầu, các căng thẳng địa chính trị và giá nguyên vật liệu khó lường, khiến hoạt động sản xuất kinh doanh phải đối mặt với áp lực đáng kể.
Ở thị trường trong nước, KSV cũng đối mặt với nhiều khó khăn nội tại như việc Công ty Cổ phần Đất hiếm Lai Châu bị thu hồi giấy phép khai thác; hoạt động của Công ty Cổ phần Gang thép Cao Bằng vẫn chưa ổn định do chậm trễ tiến độ tại khu Bắc Nà Rụa và các lò cao vận hành chưa ổn định.
Bên cạnh đó, điều kiện khai thác tại một số mỏ trở nên khắt khe hơn, ví dụ như mỏ Sin Quyền phải tăng khối lượng bóc đất đá, một số mỏ khác giảm trữ lượng hoặc gặp khó khăn trong công tác giải phóng mặt bằng.
Về kế hoạch cụ thể năm 2026, KSV đặt mục tiêu doanh thu hợp nhất giảm 5% so với năm trước, đạt 13.841 tỷ đồng. Lợi nhuận trước thuế dự kiến giảm 17% xuống còn 2.042 tỷ đồng. Tổng vốn đầu tư dự kiến ở mức 750 tỷ đồng, trong khi chính sách cổ tức duy trì tối thiểu 15% bằng tiền mặt.
Về sản lượng, công ty dự kiến sản xuất 88.796 tấn tinh quặng đồng (quy chuẩn 25% Cu), 30.000 tấn đồng tấm katốt, 165.000 tấn phôi thép và 223.130 tấn tinh quặng sắt. Đáng chú ý, sản lượng vàng dự kiến đạt 940 kg, bạc 2.995 kg và axit sunfuric 128.726 tấn.
KSV cũng lên kế hoạch tái cơ cấu các công ty con theo hướng tinh gọn và nâng cao hiệu quả, giữ cổ phần chi phối tại ba đơn vị trụ cột là Công ty Cổ phần Kim loại màu Thái Nguyên – Vimico, Công ty Cổ phần Khoáng sản và Luyện kim Cao Bằng và Công ty Cổ phần Gang thép Cao Bằng.
Cùng lúc, doanh nghiệp sẽ tập trung thoái vốn hoặc chấm dứt hoạt động tại các công ty kém hiệu quả như Công ty Cổ phần Du lịch và Thương mại Bằng Giang (Cao Bằng) và Công ty Cổ phần Khoáng sản 3 – Vimico. Ngoài ra, Công ty Cổ phần Đầu tư Gang thép Lào Cai dự kiến chuyển đổi thành công ty TNHH một thành viên để sáp nhập vào Tổng Công ty. Vimico cũng dự kiến bán toàn bộ vốn của mình tại Công ty Cổ phần Đất hiếm Lai Châu cho TKV.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Kế hoạch cổ tức cao lên đến 119% cho năm 2025, tương ứng 11.900 đồng/cổ phiếu, mang lại hấp lực lớn cho nhà đầu tư quan tâm cổ phiếu KSV trên thị trường chứng khoán. Đồng thời, việc đặt mục tiêu khai thác 940 kg vàng năm 2026 cũng là điểm nhấn quan trọng, góp phần tăng giá trị doanh nghiệp trong mắt nhà đầu tư đánh giá tiềm năng ngành khoáng sản.
Song song đó, dự báo lợi nhuận giảm và doanh thu giảm nhẹ năm 2026 đây là yếu tố nhà đầu tư cần lưu ý khi đánh giá rủi ro và định giá cổ phiếu. Quá trình tái cơ cấu công ty con và thoái vốn các đơn vị yếu kém cũng cho thấy chiến lược nâng cao hiệu quả hoạt động nhằm tăng sức cạnh tranh lâu dài.
Đánh giá nhận định
Với kết quả kinh doanh năm 2025 vượt kỳ vọng và kế hoạch cổ tức hấp dẫn, KSV đang tạo niềm tin cho nhà đầu tư về khả năng tiếp tục duy trì lợi nhuận và dòng tiền ổn định. Tuy nhiên, rủi ro từ biến động thị trường tài chính toàn cầu và khó khăn trong khai thác nội địa vẫn là thách thức không nhỏ.
Việc tái cấu trúc mạnh mẽ công ty con và thoái vốn tại các đơn vị không hiệu quả dự kiến sẽ giúp Vimico tập trung vào các mảng kinh doanh lõi, củng cố vị thế thị trường ngành khoáng sản và kim loại.
Kết luận: KSV đưa ra kế hoạch trả cổ tức đáng chú ý 119% cho năm 2025, tương ứng 11.900 đồng/cp cùng mục tiêu khai thác 940 kg vàng trong năm 2026. Tuy có khó khăn trong kinh doanh năm 2026, chiến lược tái cơ cấu và tập trung vào các đơn vị trụ cột sẽ là động lực cho sự phát triển bền vững của doanh nghiệp trên thị trường chứng khoán và thị trường tài chính.