Tổng Công ty Khoáng sản TKV – CTCP (Vimico, mã KSV) vừa công bố tài liệu cho Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026, với kế hoạch chi trả cổ tức năm 2025 lên tới 11.900 đồng/cổ phiếu, tương ứng tỷ lệ 119%. Đây là mức trả cổ tức vượt xa kế hoạch 15% đã được phê duyệt năm trước, dù vẫn thấp hơn so với mức 150% của năm 2024.
Bối cảnh & Thông tin chính
Năm 2025, Vimico ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực khi doanh thu thuần đạt 14.400 tỷ đồng, tăng 9% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp đạt 1.999 tỷ đồng, cao hơn 64% so với cùng kỳ năm 2024, cho thấy sự cải thiện rõ rệt về hiệu quả kinh doanh.
Trên cơ sở đó, doanh nghiệp lên kế hoạch chi trả cổ tức với tổng giá trị 2.380 tỷ đồng, tương ứng tỷ lệ 119%, tương đương 11.900 đồng cho mỗi cổ phiếu. Mức chi trả này vượt xa kế hoạch trả cổ tức 15% đã được thông báo tại đại hội cổ đông năm 2025, giúp thu hút sự quan tâm mạnh mẽ từ giới đầu tư trong bối cảnh thị trường chứng khoán đang biến động.
Diễn biến chi tiết
Bước sang năm 2026, Vimico dự báo môi trường kinh tế vĩ mô còn nhiều biến động do các yếu tố địa chính trị toàn cầu và giá hàng hóa khó đoán, điều này có thể tạo ra áp lực lên hoạt động sản xuất kinh doanh. Trong nước, doanh nghiệp cũng phải đối mặt với không ít thách thức như việc Công ty Cổ phần Đất hiếm Lai Châu bị thu hồi giấy phép khai thác và Công ty Cổ phần Gang thép Cao Bằng gặp khó khăn trong ổn định vận hành do chậm tiến độ khu Bắc Nà Rụa, chưa kể các lò cao hoạt động chưa ổn định.
Bên cạnh đó, điều kiện khai thác tại nhiều mỏ như Sin Quyền ngày càng phức tạp do phải tăng khối lượng bóc đất đá, một số mỏ khác giảm trữ lượng và gặp vướng mắc trong công tác giải phóng mặt bằng.
Về kế hoạch kinh doanh năm 2026, Vimico đề ra mục tiêu doanh thu hợp nhất đạt 13.841 tỷ đồng, giảm khoảng 5% so với năm 2025. Lợi nhuận trước thuế được dự báo là 2.042 tỷ đồng, giảm 17% so với năm trước. Tổng vốn đầu tư dự kiến tập trung ở mức 750 tỷ đồng. Công ty duy trì chính sách cổ tức tối thiểu ở mức 15% bằng tiền mặt.
Về sản lượng khai thác, Vimico đặt mục tiêu sản xuất 88.796 tấn tinh quặng đồng (quy chuẩn 25% Cu), 30.000 tấn đồng tấm katốt, 165.000 tấn phôi thép và 223.130 tấn tinh quặng sắt. Đáng chú ý, sản lượng vàng dự kiến đạt 940 kg, bạc 2.995 kg và axit sunfuric 128.726 tấn.
Doanh nghiệp cũng tập trung tái cơ cấu các công ty con nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động. Trong giai đoạn 2026–2030, Vimico giữ cổ phần chi phối tại ba đơn vị chủ lực gồm Công ty Cổ phần Kim loại màu Thái Nguyên, Công ty Cổ phần Khoáng sản và Luyện kim Cao Bằng, và Công ty Cổ phần Gang thép Cao Bằng.
Đồng thời, Vimico tiếp tục thoái vốn hoặc ngừng hoạt động tại các đơn vị kém hiệu quả như Công ty Cổ phần Du lịch và Thương mại Bằng Giang và Công ty Cổ phần Khoáng sản 3. Công ty cũng điều chỉnh phương án với Công ty Cổ phần Đầu tư Gang thép Lào Cai sang chuyển đổi thành công ty TNHH một thành viên nhằm sáp nhập vào tổng công ty. Ngoài ra, doanh nghiệp dự kiến chuyển nhượng toàn bộ vốn tại Công ty Cổ phần Đất hiếm Lai Châu cho TKV.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Kế hoạch trả cổ tức cao và lợi nhuận cải thiện mạnh mẽ năm 2025 đã tạo ra sức hút tích cực cho cổ phiếu KSV trên thị trường chứng khoán, đồng thời khẳng định tiềm năng sinh lời hấp dẫn của doanh nghiệp trong lĩnh vực khai thác khoáng sản. Mặc dù dự kiến kết quả kinh doanh giảm nhẹ năm 2026 do các yếu tố rủi ro và thách thức, chính sách cổ tức duy trì ở mức tối thiểu 15% vẫn đảm bảo lợi tức hấp dẫn cho các nhà đầu tư dài hạn.
Quyết định tái cấu trúc doanh nghiệp cũng góp phần tối ưu hóa hiệu quả hoạt động và nâng cao khả năng cạnh tranh trên thị trường tài chính, tạo ra kỳ vọng tích cực cho các nhà đầu tư về triển vọng phát triển bền vững của Vimico trong giai đoạn tới.
Đánh giá nhận định
Dù phải đối mặt với nhiều khó khăn trong môi trường kinh tế toàn cầu và thách thức nội tại trong nước, Vimico vẫn duy trì kế hoạch kinh doanh khả quan với mục tiêu sản lượng khai thác cao, đặc biệt là sản lượng vàng sẽ đạt gần một tấn vào năm 2026. Điều này phản ánh năng lực kiểm soát rủi ro và sự linh hoạt trong chiến lược phát triển.
Việc tập trung tái cấu trúc nhằm tối ưu hóa bộ máy quản lý và tách bạch các mảng kinh doanh kém hiệu quả sẽ giúp công ty nâng cao hiệu suất và tăng cường sức mạnh tài chính, từ đó tạo đà cho các đợt tăng trưởng tiếp theo trong tương lai gần.
Kết luận: Vimico (KSV) với kế hoạch trả cổ tức 119% năm 2025 cùng mục tiêu khai thác gần 1 tấn vàng trong năm 2026 thể hiện sức mạnh tài chính và chiến lược phát triển bền vững trong ngành khoáng sản. Dù dự báo lợi nhuận giảm nhẹ trong năm 2026, việc duy trì chính sách cổ tức ổn định và thực hiện tái cơ cấu doanh nghiệp hứa hẹn tạo ra giá trị tích cực cho nhà đầu tư trong dài hạn.