Trong phiên giao dịch ngày 1/4/2026, cổ phiếu MSN của Tập đoàn Masan ghi nhận giá trị mua ròng lên đến 200 tỷ đồng từ khối ngoại, trở thành mã dẫn đầu toàn thị trường chứng khoán. Sự kiện này diễn ra đúng 6 ngày trước khi FTSE Russell công bố kết quả rà soát giữa kỳ vào ngày 7/4, một bước đi quan trọng trên lộ trình nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam lên nhóm Thị trường Mới nổi Thứ cấp, sẽ chính thức có hiệu lực từ tháng 9/2026.
Bối cảnh & Thông tin chính
MSN không chỉ bứt phá trong một phiên mà còn duy trì sức hút dòng tiền ngoại vượt trội. Trong hơn một tháng vừa qua, cổ phiếu này được nhà đầu tư nước ngoài mua ròng khoảng 680 tỷ đồng, nằm trong top 4 cổ phiếu được chọn nhiều nhất, trong bối cảnh toàn thị trường bị bán ròng khoảng 17.500 tỷ đồng. Trong phiên 1/4, khi thị trường chung vẫn bị bán ròng gần 690 tỷ đồng, MSN tiếp tục dẫn đầu nhóm cổ phiếu được mua ròng mạnh với 200 tỷ đồng. Điều này cho thấy MSN đã trở thành điểm đến chiến lược của dòng vốn ngoại, không chỉ dựa vào xu hướng chung mà còn nhờ sức hấp dẫn riêng biệt của doanh nghiệp.
Diễn biến chi tiết
Cổ phiếu MSN nằm trong số 28 mã cổ phiếu Việt Nam được Vietcap dự báo có khả năng được thêm vào rổ FTSE Global All Cap Index sau khi nâng hạng, bên cạnh các cái tên lớn như VIC, HPG hay VCB. Việc khối ngoại chọn MSN làm điểm đầu tư lớn nhất ngay trước kỳ rà soát của FTSE Russell là minh chứng cho sự tụ hội các luận điểm tích cực xoay quanh cổ phiếu này.
Kỳ rà soát giữa kỳ của FTSE Russell diễn ra sau khi Bộ Tài chính Việt Nam ban hành Thông tư 08/2026 có hiệu lực từ tháng 2, cho phép nhà đầu tư tổ chức nước ngoài giao dịch qua môi giới nước ngoài mà không cần mở tài khoản trực tiếp tại công ty chứng khoán trong nước — một điều kiện then chốt mà FTSE yêu cầu. Theo Mirae Asset, kỳ đánh giá lần này có khả năng cao được thông qua vì đây chủ yếu là bước rà soát xác nhận, không phải quyết định nâng hạng mới.
Khi nâng hạng chính thức có hiệu lực từ ngày 21/9/2026, các quỹ ETF mô phỏng chỉ số sẽ buộc phải mua vào để cân đối tỷ trọng danh mục, dự kiến thu hút dòng vốn lên đến hơn 500 triệu USD. Các quỹ chủ động thường được kỳ vọng mua vào sớm để tránh việc mua đuổi giá, và phiên mua ròng 200 tỷ đồng của khối ngoại ngày 1/4 có thể là một phần của xu hướng tích lũy đó.
Về kết quả kinh doanh, MSN đang sở hữu cơ cấu ba mảng kinh doanh đồng đều và tăng trưởng mạnh mẽ. Ở mảng tiêu dùng, Masan Consumer (MCH) báo cáo doanh thu hai tháng đầu năm 2026 đạt khoảng 5.160 tỷ đồng, tăng 15,2% so với cùng kỳ. Trong đó, mảng gia vị đạt 1.980 tỷ đồng (tăng 22,8%) và mảng hóa mỹ phẩm tăng 27,7%. Mô hình phân phối Retail Supreme đã phủ gần 420.000 điểm bán, tăng 80% so với cùng kỳ, với số lượng mã hàng trung bình mỗi đơn đạt 5,5 SKU, tăng 85%, cho thấy sự gia tăng giá trị trên từng điểm bán, không chỉ đơn thuần là mở rộng quy mô.
Trong lĩnh vực bán lẻ, WinCommerce ghi nhận doanh thu trong hai tháng đầu năm 7.872 tỷ đồng, tăng hơn 32% so với cùng kỳ, với 145 cửa hàng mới đưa tổng số điểm bán lên gần 4.700 cửa hàng trên toàn quốc. Công ty chứng khoán VCBS nhận định việc khai thác nhóm 11 triệu hội viên sẽ giúp cải thiện hiệu suất mỗi cửa hàng hiện hữu.
Trên mảng khoáng sản, Masan High-Tech Materials (MSR) đang hoạt động trong bối cảnh giá ammonium paratungstate (APT) – nguyên liệu trung gian sản xuất vonfram – đạt khoảng 2.450 USD/mtu vào cuối tháng 3/2026, cao hơn rất nhiều so với mức trung bình 518 USD/mtu của năm 2025. MSR dự kiến đạt lợi nhuận sau thuế năm 2026 từ 1.700 đến 2.500 tỷ đồng, tăng đột biến so với nền thấp năm trước. Với tỷ lệ sở hữu kinh tế khoảng 95% tại MSR, Masan sẽ hưởng lợi lớn từ giá vonfram duy trì ở mức cao, đóng góp quan trọng vào lợi nhuận hợp nhất của tập đoàn.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Những diễn biến tích cực vừa nêu đã thu hút sự quan tâm mạnh mẽ của các nhà đầu tư nước ngoài, làm nổi bật vai trò của MSN như một điểm sáng trong bối cảnh thị trường chung còn nhiều biến động và có xu hướng bị bán ròng. Việc MSN lọt vào danh sách tiềm năng nâng hạng FTSE cùng với nền tảng kinh doanh vững chắc giúp cổ phiếu này trở thành lựa chọn ưu tiên cho dòng vốn ngoại trong giai đoạn trước và sau khi nâng hạng chính thức xảy ra.
Đánh giá nhận định
Theo SSI Research, MSN là cổ phiếu có dự báo tăng trưởng lợi nhuận quý 1/2026 xếp thứ 2 toàn thị trường, với lợi nhuận sau thuế được ước tính đạt 2.500 tỷ đồng, tăng 154% so với cùng kỳ nhờ giá vonfram duy trì cao, mảng thực phẩm – đồ uống phục hồi, và hiệu quả bán lẻ cải thiện. Đánh giá của VCBS cũng xác nhận tiềm năng tăng giá cổ phiếu MSN lên khoảng 45%, với giá mục tiêu đạt 111.421 đồng/cổ phiếu so với mức giá 76.900 đồng ngày 1/4.
Sự hội tụ của các yếu tố nâng hạng danh mục, tăng trưởng lợi nhuận ba chữ số và nền tảng kinh doanh đa ngành đang cùng thúc đẩy một chu kỳ định giá lại đối với MSN. Kết quả kinh doanh quý 1/2026 được kỳ vọng là bước kiểm chứng quan trọng cho xu hướng tích cực mà nhà đầu tư nước ngoài đã nhìn thấy trước.
Kết luận: MSN đang chứng tỏ sức hút lớn trước thềm sự kiện nâng hạng FTSE với sức mua ròng kỷ lục từ khối ngoại, nền tảng kinh doanh ba mảng tăng trưởng rõ nét và dự báo lợi nhuận quý 1 tăng 154%. Đây là điểm sáng hiếm hoi trên thị trường chứng khoán, thu hút sự chú ý của nhà đầu tư trong và ngoài nước.
