CTCP Phân lân nung chảy Văn Điển (HoSE: VAF) đang đối mặt với nguy cơ hủy niêm yết bắt buộc trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP. HCM (HoSE), dù doanh nghiệp vừa công bố kết quả kinh doanh 2025 với doanh thu vượt mốc 1.600 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt hơn 170 tỷ đồng, cao nhất từ trước đến nay.
Bối cảnh & Thông tin chính
Ngày 19/3/2026, HoSE thông báo sẽ thực hiện hủy niêm yết bắt buộc đối với cổ phiếu VAF theo các quy định hiện hành. Lý do chính xuất phát từ việc công ty liên tục nhận ý kiến ngoại trừ từ đơn vị kiểm toán trong ba năm liền 2023, 2024 và 2025. Đây là căn cứ pháp lý bắt buộc để HoSE đưa ra quyết định này.
Theo Quyết định số 142/QÐSGDHCM ngày 13/3/2025 của Tổng Giám đốc HoSE, cổ phiếu VAF hiện thuộc diện chứng khoán bị kiểm soát do thiếu minh bạch trong các báo cáo tài chính. Đơn vị kiểm toán đã cảnh báo về việc doanh nghiệp chưa ghi nhận khoản tổn thất hơn 24,7 tỷ đồng liên quan đến việc dừng dự án nhà máy tại Thanh Hóa, khiến kiểm toán không có đủ cơ sở để đánh giá chính xác tác động tài chính.
Diễn biến chi tiết
HoSE từng nhiều lần nhắc nhở Phân lân Văn Điển về việc chậm công bố báo cáo giải trình ý kiến kiểm toán cho báo cáo tài chính năm 2025. Cụ thể, sau khi nhận báo cáo kiểm toán ngày 16/3/2026, đến ngày 18/3/2026, công ty vẫn chưa gửi được giải trình, vi phạm nghiêm trọng quy định minh bạch thông tin, ảnh hưởng đến quyền lợi của cổ đông và nhà đầu tư.
Theo dữ liệu cổ đông, tính đến ngày 1/12/2025, tổng số cổ đông của Phân lân Văn Điển là 446 người, trong đó cổ đông Nhà nước là Tập đoàn Hóa chất Việt Nam sở hữu 67,06% vốn điều lệ với 25.256.887 cổ phiếu. Cổ đông lớn thứ hai là Công ty TNHH Hoàng Ngân với 9.215.597 cổ phiếu, tương đương 24,47% vốn điều lệ. Các cổ đông còn lại chiếm 8,47%, chưa đạt tiêu chuẩn 10% theo Luật Chứng khoán đối với công ty đại chúng về số lượng cổ phiếu sở hữu bởi ít nhất 100 nhà đầu tư không phải cổ đông lớn.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Sự kiện hủy niêm yết bắt buộc của VAF sẽ tác động tiêu cực đến cổ phiếu này trên thị trường chứng khoán, làm dấy lên lo ngại về hiệu quả quản trị và minh bạch thông tin của doanh nghiệp. Các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức đang nắm giữ cổ phiếu VAF cần thận trọng khi đưa ra quyết định giao dịch, vì việc rút khỏi sàn HoSE sẽ làm giảm khả năng thanh khoản và giá trị đầu tư.
Bên cạnh đó, câu chuyện của Phân lân Văn Điển còn là bài học về tầm quan trọng của việc rà soát và công bố kịp thời các vấn đề tài chính, tuân thủ luật lệ niêm yết, đặc biệt với những doanh nghiệp có quy mô lớn và lịch sử lâu đời.
Đánh giá nhận định
Dù ghi nhận doanh thu năm 2025 tăng lên trên 1.600 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt hơn 170 tỷ đồng, tăng trưởng rõ rệt so với các năm trước, Phân lân Văn Điển vẫn gặp nhiều khó khăn về mặt pháp lý và củng cố lòng tin nhà đầu tư do vấn đề kiểm toán.
Mối liên hệ đáng chú ý là Công ty TNHH Hoàng Ngân, cổ đông lớn sở hữu 24,47% vốn, do ông Nguyễn Ngọc Thạch – thành viên HĐQT VAF đồng thời là Chủ tịch kiêm Tổng Giám đốc Hoàng Ngân, lãnh đạo. Sự gắn bó chặt chẽ này đưa ra nhiều kỳ vọng, nhưng cũng làm dấy lên câu hỏi về quản trị và ảnh hưởng đến chiến lược phát triển của VAF.
Kết luận: Việc Phân lân Văn Điển bị HoSE đưa vào diện hủy niêm yết bắt buộc cho thấy sự thách thức lớn về quản trị tài chính và tuân thủ pháp luật trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Dù có kết quả kinh doanh tăng trưởng ấn tượng năm 2025, doanh nghiệp cần cải thiện tính minh bạch và quản lý thông tin để duy trì vị thế và sự tin cậy từ nhà đầu tư trên thị trường tài chính trong tương lai.