Tập đoàn Sunshine, do ông Đỗ Anh Tuấn lãnh đạo, vừa công bố kế hoạch kinh doanh đầy tham vọng với mục tiêu tổng doanh thu đạt 40.000 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 15.000 tỷ đồng trong năm 2026. Đồng thời, công ty cũng chuẩn bị chuyển niêm yết cổ phiếu KSF từ sàn HNX sang sàn HOSE nhằm nâng cao thanh khoản và mở rộng cơ hội tiếp cận nhà đầu tư. Ngoài ra, Sunshine Group dự kiến trả cổ tức bằng cổ phiếu và tiếp tục phát triển mở rộng nhiều dự án bất động sản mới.
Bối cảnh & Thông tin chính
Kế hoạch kinh doanh mà Ban điều hành Công ty Cổ phần Tập đoàn Sunshine (mã chứng khoán KSF) trình lên cổ đông phản ánh tham vọng tăng trưởng mạnh mẽ so với kết quả năm 2025. Nếu đạt được mục tiêu này, Sunshine Group sẽ ghi nhận mức lợi nhuận trước thuế cao nhất từ trước đến nay trong ngành bất động sản.
Trong năm 2025, KSF ghi nhận tổng doanh thu hơn 20.200 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế hơn 11.200 tỷ đồng, tăng lần lượt 8 lần và 11 lần so với năm 2024. Thành tích này chủ yếu đến từ việc hợp nhất CTCP Phát triển Sunshine Homes (UPCoM: SSH) thông qua thương vụ hoán đổi cổ phiếu vào tháng 10/2025.
Diễn biến chi tiết
Việc hợp nhất Sunshine Homes đã làm thay đổi quy mô tài sản của KSF một cách nhanh chóng. Tổng tài sản cuối năm 2025 đạt gần 120.000 tỷ đồng, tăng khoảng 6 lần so với một năm trước đó. Các khoản phải thu ngắn hạn cũng tăng vọt lên hơn 57.000 tỷ đồng, trong khi hàng tồn kho đạt gần 14.700 tỷ đồng.
Bên cạnh việc thâu tóm Sunshine Homes, năm 2025 KSF còn mở rộng đầu tư và tăng tỷ lệ sở hữu tại nhiều công ty con như Sunshine Tây Hồ, Đầu tư DIA, Wonderland và Thái Minh Land. Một khoản đầu tư nổi bật khác là trên 5.000 tỷ đồng vào Kita Invest, đơn vị phát triển dự án tại khu đô thị Ciputra.
Tuy nhiên, việc mở rộng nhanh chóng cũng làm dư nợ vay tăng lên hơn 23.600 tỷ đồng, chủ yếu là các khoản vay ngân hàng nhằm tài trợ cho phát triển dự án và các thương vụ M&A.
Về mặt nhân sự quản lý, Chủ tịch Đỗ Anh Tuấn – người hiện nắm giữ 61,4% vốn KSF – nhận thù lao khoảng 7,2 tỷ đồng trong năm 2025, chiếm gần một nửa tổng mức chi cho Hội đồng quản trị là gần 17 tỷ đồng, gấp đôi người hưởng thù lao đứng thứ hai.
Trong năm 2026, KSF dự định tiếp tục mở rộng quỹ đất tại những vùng có hạ tầng phát triển và triển khai khoảng 20.000 sản phẩm nhà ở nhằm đáp ứng nhu cầu thực tế của thị trường. Ngoài ngành bất động sản, công ty còn duy trì chiến lược đầu tư đa dạng vào công nghệ, tài chính và giáo dục thuộc hệ sinh thái của Sunshine Group.
Song hành với kế hoạch kinh doanh, KSF sẽ chuyển toàn bộ cổ phiếu niêm yết từ HNX sang HOSE để tăng tính thanh khoản và thu hút thêm các nhà đầu tư mới. Công ty cũng dự kiến trả cổ tức năm 2025 bằng cổ phiếu với tỷ lệ 17%, phát hành tối đa gần 153 triệu cổ phiếu mới.
Liên quan đến tài chính hỗ trợ dự án, ngày 19/03/2026, công ty con của KSF là Công ty TNHH Dynamic Innovation được duyệt hạn mức vay tối đa 200 tỷ đồng từ VPBank nhằm phục vụ ký quỹ đất xây trường học trong dự án khu nhà ở phường Tân Phú, quận 7 cũ, TP.HCM. Dự án này, trước đây mang tên The EverRich 3, từng do CTCP Phát triển Bất động sản Phát Đạt (HOSE: PDR) làm chủ đầu tư và đã chuyển nhượng một phần cho Dynamic Innovation từ năm 2019. Tài sản đảm bảo cho khoản vay là các quyền tài sản phát sinh từ hợp đồng hợp tác đầu tư và quyền khai thác các lô đất thuộc dự án.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Với kế hoạch lãi trước thuế lên đến 15.000 tỷ đồng và sự chuyển niêm yết sang HOSE, cổ phiếu KSF dự kiến thu hút sự chú ý lớn từ các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán. Việc tăng quy mô vốn và thanh khoản cũng hỗ trợ KSF củng cố vị thế trong ngành bất động sản và các lĩnh vực kinh doanh khác trong hệ sinh thái Sunshine Group. Nhà đầu tư có thể xem xét cơ hội gia tăng tài sản từ sự phát triển nhanh của doanh nghiệp này, đồng thời lưu ý đến rủi ro liên quan đến dư nợ vay đang gia tăng.
Đánh giá nhận định
Sự tăng trưởng đột phá trong doanh thu và lợi nhuận của KSF năm 2025 cùng với các kế hoạch mở rộng quỹ đất, phát triển sản phẩm và đa ngành cho thấy doanh nghiệp có chiến lược phát triển toàn diện và bền vững. Việc chuyển niêm yết sang HOSE cùng chính sách trả cổ tức bằng cổ phiếu cũng là điểm cộng lớn giúp tăng thanh khoản và thu hút dòng vốn đầu tư mới. Tuy nhiên, mức vay nợ cao cũng đòi hỏi doanh nghiệp phải đảm bảo quản trị tài chính chặt chẽ để duy trì hiệu quả vận hành và tăng trưởng ổn định trong tương lai.
Kết luận: Sunshine Group đang thể hiện rõ tham vọng lớn với mục tiêu lợi nhuận 15.000 tỷ đồng năm 2026 cùng chiến lược chuyển niêm yết lên HOSE giúp tăng thanh khoản. Đây là tín hiệu tích cực cho nhà đầu tư quan tâm đến cổ phiếu KSF trong bối cảnh thị trường bất động sản và tài chính còn nhiều cơ hội phát triển.