Bạn có bao giờ tự hỏi một doanh nghiệp dược trong nước cần làm gì để nâng tầm sản phẩm và mở rộng thị phần trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng khốc liệt?
Chuyện gì vừa xảy ra với VDP?
Theo FireAnt, CTCP Dược phẩm Trung ương Vidipha (HoSE: VDP) chuẩn bị trình cổ đông kế hoạch kinh doanh năm 2026 với mục tiêu tổng doanh thu đạt 1.000 tỷ đồng, giảm nhẹ 0,3% so với năm 2025. Lợi nhuận trước thuế kỳ vọng tăng 7,7%, đạt 90 tỷ đồng. Năm 2025, doanh thu của VDP đạt 1.003 tỷ đồng, giảm 2,8% so với năm trước, lợi nhuận trước thuế giảm 7,5% còn 83,54 tỷ đồng. Công ty chưa hoàn thành kế hoạch do sức mua yếu, biên lợi nhuận thu hẹp vì giá nguyên liệu tăng trong khi giá bán giảm, cùng với vướng mắc trong gia hạn đăng ký lưu hành thuốc khiến một số sản phẩm tạm dừng khai thác.
Trong quý 1/2026, doanh thu thuần VDP đạt gần 196 tỷ đồng, giảm 6,8% so với cùng kỳ, lợi nhuận trước thuế giảm 16% còn gần 15 tỷ đồng, hoàn thành 16,6% kế hoạch năm. Tổng tài sản đến cuối quý 1 là 1.044 tỷ đồng, giảm 6,5% so với đầu năm, trong khi nợ phải trả giảm 23% còn 282 tỷ đồng. VDP đang đầu tư 30 tỷ đồng trong năm 2026 để nâng cấp máy móc, tăng tự động hóa và chuẩn bị xây dựng nhà máy đạt chuẩn EU-GMP, nhằm phát triển nhóm thuốc không kê đơn (OTC) có biên lợi nhuận cao hơn.
Điều cần hiểu sâu hơn
Vidipha là doanh nghiệp dược lâu đời, tiền thân từ năm 1976, đã đạt chuẩn GMP-ASEAN và hiện sở hữu nhà máy GMP-WHO với 10 dây chuyền sản xuất tại Bình Dương. Chuẩn EU-GMP (Good Manufacturing Practice của Liên minh châu Âu) là tiêu chuẩn quốc tế khắt khe hơn, yêu cầu kiểm soát chất lượng nghiêm ngặt, quy trình sản xuất hiện đại và minh bạch hơn. Việc xây dựng nhà máy đạt chuẩn này sẽ giúp VDP nâng cao năng lực cạnh tranh, mở rộng xuất khẩu và phát triển nhóm sản phẩm thuốc OTC, vốn có biên lợi nhuận cao hơn thuốc kê đơn.
Ngành dược Việt Nam đang chịu áp lực lớn từ biến động giá nguyên liệu nhập khẩu và sức mua nội địa còn yếu. Việc gia hạn và cấp mới số đăng ký lưu hành thuốc cũng là rào cản không nhỏ, ảnh hưởng trực tiếp đến doanh thu và tăng trưởng. Trong bối cảnh này, việc VDP tập trung vào nâng cấp công nghệ, tự động hóa và phát triển kênh thương mại điện tử là bước đi phù hợp để tối ưu hóa chi phí và mở rộng phân phối. Nhóm thuốc viên chiếm hơn 70% doanh thu của VDP, với các sản phẩm quen thuộc như Augxicine, Cevit, Cefuroxim và Amlodipin, cho thấy công ty có nền tảng sản phẩm đa dạng và ổn định.
Việc CTCP Chứng khoán DSC nâng sở hữu lên gần 20% vốn cũng có thể tạo ra động lực tài chính và chiến lược mới cho VDP trong thời gian tới.
Góc nhìn của tôi
Tôi thấy VDP đang đứng trước ngã rẽ quan trọng. Mục tiêu doanh thu gần như giữ nguyên trong khi lợi nhuận kỳ vọng tăng cho thấy công ty đang cố gắng cải thiện biên lợi nhuận trong bối cảnh thị trường còn nhiều khó khăn. Việc đầu tư xây dựng nhà máy chuẩn EU-GMP là tín hiệu tích cực về mặt dài hạn, giúp VDP nâng cao chất lượng sản phẩm và mở rộng thị trường xuất khẩu.
Tuy nhiên, rủi ro vẫn hiện hữu từ yếu tố chuỗi cung ứng và quy định đăng ký thuốc. Việc phát triển nhóm OTC có biên lợi nhuận cao là hướng đi đúng, nhưng cần thời gian để chuyển đổi và tạo ra dòng doanh thu ổn định. Tôi cũng chú ý đến sự tham gia của DSC với tỷ lệ sở hữu lớn, có thể mang lại sự hỗ trợ tài chính và chiến lược mới cho VDP.
Với tư cách trader, tôi sẽ theo dõi sát diễn biến tài chính quý tiếp theo và tiến độ xây dựng nhà máy EU-GMP để đánh giá khả năng cải thiện hiệu quả hoạt động và tăng trưởng bền vững của VDP.
Kết
VDP đang trong quá trình chuyển mình với mục tiêu giữ vững doanh thu và nâng cao lợi nhuận qua việc đầu tư công nghệ và mở rộng nhóm sản phẩm OTC. Việc xây dựng nhà máy chuẩn EU-GMP là bước chuẩn bị cần thiết để tăng sức cạnh tranh trong ngành dược đầy thách thức. Tuy nhiên, áp lực từ thị trường và chi phí đầu vào vẫn là bài toán lớn cần giải quyết.
Câu hỏi để bạn suy ngẫm: Liệu VDP có thể tận dụng được lợi thế từ nhà máy EU-GMP để bứt phá trong ngành dược đầy biến động này?
Nguồn tham khảo: Bài viết phân tích từ thông tin công bố trên FireAnt.
Đây là phân tích cá nhân để tham khảo, không phải tư vấn đầu tư. NgheTrading.pro không phải cơ quan báo chí và không phải đơn vị tư vấn đầu tư. Quyết định đầu tư là của bạn.