Tổng CTCP Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam (Vinaconex, mã: VCG) vừa công bố tài liệu họp ĐHĐCĐ thường niên năm 2026 với kế hoạch doanh thu hợp nhất giảm 22% so với năm trước và lợi nhuận sau thuế dự kiến giảm đến 73%. Động thái này diễn ra trong bối cảnh công ty phải kiện toàn nhân sự hội đồng quản trị sau khi một số lãnh đạo cấp cao bị khởi tố.
Bối cảnh & Thông tin chính
Vinaconex dự kiến doanh thu hợp nhất năm 2026 đạt 15.430 tỷ đồng, giảm 22% so với thực hiện năm 2025. Lợi nhuận sau thuế được lên kế hoạch ở mức 1.037 tỷ đồng, giảm 73% so với con số kỷ lục năm trước. Công ty sẽ tổ chức đại hội đồng cổ đông vào ngày 25/4 tới để thông qua các kế hoạch này đồng thời thực hiện bầu bổ sung hai thành viên hội đồng quản trị.
Diễn biến chi tiết
Theo ban lãnh đạo Vinaconex, tình hình địa chính trị căng thẳng tại Trung Đông đã làm giá xăng dầu và chi phí năng lượng biến động khó lường, tạo ra thách thức cho các doanh nghiệp xây dựng và bất động sản năm 2026. Mặc dù vậy, nền kinh tế vĩ mô được kỳ vọng duy trì ổn định, kèm theo việc Chính phủ thúc đẩy mạnh mẽ đầu tư công trong các dự án hạ tầng giao thông và đô thị, mở ra cơ hội cho doanh nghiệp xây lắp.
Các quy định pháp lý mới về bất động sản như Luật Đất đai, Luật Kinh doanh bất động sản sửa đổi cũng giúp cải thiện tính minh bạch, tạo niềm tin cho thị trường. Việt Nam còn được hưởng lợi từ xu hướng dịch chuyển chuỗi cung ứng và dòng vốn quốc tế nhằm tránh khu vực bất ổn, thúc đẩy phát triển các khu công nghiệp, logistics và bất động sản công nghiệp.
Tuy nhiên, Vinaconex cũng bày tỏ một số khó khăn trong việc quản lý biến động nguyên vật liệu, chi phí nhân công tăng cao, và áp lực cạnh tranh giảm giá thầu, ảnh hưởng trực tiếp đến biên lợi nhuận. Thêm vào đó, thị trường bất động sản phục hồi không đồng đều, với thanh khoản tại một số khu vực vẫn thấp, làm gia tăng thách thức trong triển khai và bán hàng các dự án. Đại diện công ty còn cho biết áp lực chi phí tài chính và dòng tiền cũng đang rất lớn do biến động giá xăng dầu và nguyên liệu đầu vào.
Về phương án phân phối lợi nhuận năm 2025, Vinaconex đề xuất chia cổ tức tổng cộng 16%, gồm 8% bằng tiền mặt tương đương 800 đồng mỗi cổ phiếu và 8% bằng cổ phiếu. Với cổ tức cổ phiếu, công ty dự kiến phát hành thêm 51,7 triệu cổ phiếu mới, tỷ lệ phát hành quyền là 100:8, tức cổ đông sở hữu 100 cổ phiếu sẽ nhận được thêm 8 cổ phiếu mới. Điều này giúp vốn điều lệ tăng từ gần 6.465 tỷ đồng lên khoảng 6.982 tỷ đồng.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Tin tức về kế hoạch lợi nhuận giảm mạnh và việc kiện toàn nhân sự cấp cao sau cáo buộc liên quan đến vi phạm quy định đấu thầu đã tạo nên sức ép tâm lý đối với cổ phiếu VCG trên thị trường chứng khoán. Việc miễn nhiệm ông Nguyễn Hữu Tới, nguyên Chủ tịch HĐQT, Phó Tổng Giám đốc và ông Dương Văn Mậu, Phó Tổng Giám đốc, cùng với việc bầu bổ sung thành viên HĐQT, nhằm khắc phục ảnh hưởng tiêu cực từ các sự cố pháp lý.
Nhà đầu tư có thể cần thận trọng với biến động lợi nhuận và rủi ro pháp lý đang tồn tại, đồng thời theo dõi sát sao khả năng phục hồi của Vinaconex khi nền kinh tế và thị trường bất động sản tiếp tục chịu tác động đa chiều trong năm 2026.
Đánh giá nhận định
Bối cảnh thị trường tài chính và xây dựng dự báo nhiều thách thức với sự biến động giá nguyên liệu đầu vào và chi phí tăng cao. Tuy nhiên, các chính sách hỗ trợ đầu tư công mạnh mẽ và các cải tiến pháp lý có thể là nền tảng để Vinaconex tận dụng các cơ hội phát triển trong tương lai. Sự kiện khởi tố liên quan đến lãnh đạo cấp cao đặt ra bài toán quản trị rủi ro và minh bạch hơn cho doanh nghiệp trong mắt nhà đầu tư.
Kết luận: Vinaconex đang trong giai đoạn chuyển mình với kế hoạch kinh doanh thận trọng cho năm 2026 và sự kiện kiện toàn nhân sự quản trị sau khởi tố lãnh đạo. Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao diễn biến để đánh giá khả năng hồi phục và tăng trưởng trong bối cảnh thị trường bất động sản và xây dựng còn nhiều biến động.
